亚星化学：百年国企的新材料转型之路

一、基本信息

潍坊亚星化学股份有限公司（股票代码：600319）成立于1994年，总部位于山东潍坊，是一家国有控股上市公司，注册资本3.88亿元。公司前身可追溯至1921年创立的山东潍县裕鲁颜料股份有限公司，拥有百年工业传承。作为化学原料与制品制造企业，其核心业务覆盖氯化聚乙烯（CPE）、聚偏二氯乙烯（PVDC）树脂、离子膜烧碱等产品研发生产，是国家科技进步奖获得企业:cite[9]:cite[10]。

资本与股权结构

2025年5月，公司通过全资子公司亚星新材料引入四家国资背景战略投资者（动能嘉元、国运综改等），融资2.2亿元，投前估值7亿元。融资后母公司持股比例降至76.08%，仍保持控股地位:cite[1]:cite[7]。

二、业务范围

核心产品矩阵

• 主导产品：氯化聚乙烯（CPE）产能全球领先，曾占国内外市场30%份额，采用全球独家酸相法工艺
• 新材料布局：聚偏二氯乙烯（PVDC）树脂、水合肼、ADC发泡剂
• 基础化学品：离子膜烧碱（12万吨/年）、双氧水（15万吨/年）:cite[2]:cite[4]:cite[9]

技术优势与认证

拥有含氯聚合物研发中心，通过德国西门子PCS 7系统实现生产控制，产品具备无盐分、高白度、电绝缘性优异等特点。亚星商标为中国驰名商标，获全国五一劳动奖状:cite[4]:cite[9]。

三、运营情况

财务表现与挑战

• 2024年营收：9.10亿元（同比+10.37%），但净利润亏损9703万元，主因CPE产品价格受行业竞争压制
• 2025年Q1：营收1.99亿元（同比+5.61%），归母净利润亏损4604.51万元
• 子公司业绩：亚星新材料2024年亏损7200万元，营收4.94亿元:cite[1]:cite[5]:cite[8]

产能建设

搬迁厂区后建成5万吨/年CPE、12万吨/年烧碱、15万吨/年双氧水项目，目前正加速推进PVDC产线建设:cite[5]。

四、战略规划

双轨融资策略

• 股权融资：2025年5月子公司引战投2.2亿元，专项用于PVDC项目建设
• 债权融资：同期通过非公开发行公司债券议案，拟募资不超过2.2亿元优化负债结构:cite[5]:cite[7]

业绩对赌条款

与战投协议约定关键节点：PVDC产线需在2025年12月31日前投产并签订主要客户订单，否则触发回购条款。目标2025年实现40亿元营收规模:cite[2]:cite[4]:cite[8]。

五、人才团队

产学研合作

2025年2月与潍坊学院共建“高分子材料技术研发中心”，聚焦技术应用研发与高层次人才培养:cite[3]。

专业人才引进

2025年3月通过烟台大学等高校招聘化工工艺、设备运维、自动化工程师，本科起薪5500-6000元/月，强化技术团队建设:cite[9]。

六、品牌与声誉

行业地位

• 全球最大酸相法CPE生产企业，曾掌握30%国际市场份额
• 国家科技进步二等奖、山东省高新技术企业等认证:cite[4]:cite[9]

环保创新

生产过程实现无废酸水排放，副产盐酸可全部回收利用，工艺符合绿色制造标准:cite[4]。

七、历史与发展

百年沿革

• 1921年：前身山东潍县裕鲁颜料公司创立
• 1994年：改制成立潍坊亚星化学
• 2001年：登陆上交所主板上市
• 2022年：营收超8亿元（同比+300%）:cite[4]:cite[9]

转型关键期

2023年布局钒电池储能技术，2024年受CPE行业竞争拖累业绩，2025年战略聚焦PVDC新材料突破:cite[4]:cite[8]。

八、合作伙伴

战略投资者

省级国资平台占主导，包括山东动能嘉元基金（出资1亿）、国运综改（青岛）（出资8000万）、山东国控资本（2500万）、国投资产（1500万）:cite[5]:cite[7]。

产学研协同

与潍坊学院、烟台大学等建立人才输送及技术研发合作，共建博士服务站:cite[3]:cite[9]。

九、技术与创新

专利突破

• 2025年1月：获“氯化聚乙烯晶点检测装置”专利，提升产品质量标准
• 2025年7月：取得“微泡反应生产氯化聚乙烯的方法及装置”专利（CN119841985B），优化生产工艺:cite[6]:cite[10]

技术储备

全球独家酸相悬浮法工艺，配备60m³全球最大搪瓷氯化反应釜，拥有59项专利及54条商标信息:cite[4]:cite[10]。